Διεθνείς Αγορές 27/5/2025
Δημοσιεύτηκε: Τρί Μάιος 27, 2025 12:17 am
ΠΡΟΣΟΧΗ ΣΕ ΟΜΟΛΟΓΑ ΚΑΙ ΕΠΙΤΟΚΙΑ!
Μετόχες ΗΠΑ υψηλά, Treasuries χαμηλά
Τα «ασφαλή» επενδυτικά καταφύγια δεν είναι από χαρτί
Ενώ το «πάρτι» στη Wall Street συνεχίζεται, το ιλιγγιώδες κρατικό χρέος των ΗΠΑ, τα υψηλά επιτόκια και η υποβάθμιση Moody’s πρέπει να «ξυπνήσουν» μετόχους και ομολογιούχους.
Ο τρίτος μεγάλος οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα των ΗΠΑ από την κορυφαία βαθμίδα «τρία Άλφα», θέτοντας υπό αμφισβήτηση το κύρος της χώρας ως δανειολήπτη άριστης αξιοπιστίας. Ιλιγγιώδες χρέος, υψηλά ελλείμματα και αυξανόμενα επιτόκια δεν μπορούν παρά να πλήττουν την μελλοντική εξυπηρέτηση του χρέους της μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη.
Εκτίμησή μας, με βάση όσα έχουμε παρακολουθήσει τα τελευταία χρόνια να συμβαίνουν στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, είναι ότι στις τάξεις των Αμερικανών νομοθετών δεν υπάρχει σοβαρή πολιτική βούληση να ανατραπεί η πορεία του αυξανόμενου χρέους, με την υπερδύναμη να αυξάνει τις δαπάνες της σε επίπεδα που άλλες οικονομίες ούτε καν θα ονειρεύονταν. Βέβαια, ο όρος του πολιτικού κόστους ή και του λαϊκισμού δεν αποτελεί «μονοπώλιο» των ΗΠΑ. Ας μην ξεχνούμε όσα «ωραία» συνέβησαν σε άλλες οικονομίες και ιστορικές περιόδους (βλ. Ελλάδα), με παράλογη αύξηση του κρατικού δανεισμού, κατασπατάληση πόρων και επιτόκια δανεισμού που κατά καιρούς δεν ανταποκρίνονταν στην οικονομική πραγματικότητα. Για τους δε οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης απλά ας αναφέρουμε ότι ενώ κάνουν το καλύτερο δυνατό, συχνά… καθυστερούν να ανανεώσουν τα report τους, με τις Κεφαλαιαγορές είτε να προηγούνται των εξελίξεων είτε να… πέφτουν τάχα από τα σύννεφα όταν ανακοινώνεται γεγονός πιστοληπτικής υποβάθμισης.
Τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ έχουν εσχάτως δεχθεί πιέσεις, με τους επενδυτές να σταθμίζουν τις προβλεπόμενες εκδόσεις-ρεκόρ κρατικού χρέους σε ΗΠΑ, Ευρωζώνη και αλλού για το 2025. Παράλληλα, η Federal Reserve «κάνει την δύσκολη» αναφορικά με το ενδεχόμενο στήριξης των τιμών με κάποιο νέο πλάνο τύπου QE. Η δε κόντρα Τραμπ-Πάουελ, παρά τον προσωρινό κατευνασμό της, έχει θορυβήσει τους ομολογιούχους των ΗΠΑ και ειδικά τους ξένους. Αυξανόμενο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους, νέες υποσχέσεις δημοσιονομικής χαλάρωσης από τον Τραμπ και εκροές κεφαλαίων από τα Treasuries είναι παράγοντες που κάποια στιγμή θα πλήξουν και τη Wall Street. Αναμένουμε...
Μετόχες ΗΠΑ υψηλά, Treasuries χαμηλά
Τα «ασφαλή» επενδυτικά καταφύγια δεν είναι από χαρτί
Ενώ το «πάρτι» στη Wall Street συνεχίζεται, το ιλιγγιώδες κρατικό χρέος των ΗΠΑ, τα υψηλά επιτόκια και η υποβάθμιση Moody’s πρέπει να «ξυπνήσουν» μετόχους και ομολογιούχους.
Ο τρίτος μεγάλος οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης υποβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα των ΗΠΑ από την κορυφαία βαθμίδα «τρία Άλφα», θέτοντας υπό αμφισβήτηση το κύρος της χώρας ως δανειολήπτη άριστης αξιοπιστίας. Ιλιγγιώδες χρέος, υψηλά ελλείμματα και αυξανόμενα επιτόκια δεν μπορούν παρά να πλήττουν την μελλοντική εξυπηρέτηση του χρέους της μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη.
Εκτίμησή μας, με βάση όσα έχουμε παρακολουθήσει τα τελευταία χρόνια να συμβαίνουν στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, είναι ότι στις τάξεις των Αμερικανών νομοθετών δεν υπάρχει σοβαρή πολιτική βούληση να ανατραπεί η πορεία του αυξανόμενου χρέους, με την υπερδύναμη να αυξάνει τις δαπάνες της σε επίπεδα που άλλες οικονομίες ούτε καν θα ονειρεύονταν. Βέβαια, ο όρος του πολιτικού κόστους ή και του λαϊκισμού δεν αποτελεί «μονοπώλιο» των ΗΠΑ. Ας μην ξεχνούμε όσα «ωραία» συνέβησαν σε άλλες οικονομίες και ιστορικές περιόδους (βλ. Ελλάδα), με παράλογη αύξηση του κρατικού δανεισμού, κατασπατάληση πόρων και επιτόκια δανεισμού που κατά καιρούς δεν ανταποκρίνονταν στην οικονομική πραγματικότητα. Για τους δε οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης απλά ας αναφέρουμε ότι ενώ κάνουν το καλύτερο δυνατό, συχνά… καθυστερούν να ανανεώσουν τα report τους, με τις Κεφαλαιαγορές είτε να προηγούνται των εξελίξεων είτε να… πέφτουν τάχα από τα σύννεφα όταν ανακοινώνεται γεγονός πιστοληπτικής υποβάθμισης.
Τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ έχουν εσχάτως δεχθεί πιέσεις, με τους επενδυτές να σταθμίζουν τις προβλεπόμενες εκδόσεις-ρεκόρ κρατικού χρέους σε ΗΠΑ, Ευρωζώνη και αλλού για το 2025. Παράλληλα, η Federal Reserve «κάνει την δύσκολη» αναφορικά με το ενδεχόμενο στήριξης των τιμών με κάποιο νέο πλάνο τύπου QE. Η δε κόντρα Τραμπ-Πάουελ, παρά τον προσωρινό κατευνασμό της, έχει θορυβήσει τους ομολογιούχους των ΗΠΑ και ειδικά τους ξένους. Αυξανόμενο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους, νέες υποσχέσεις δημοσιονομικής χαλάρωσης από τον Τραμπ και εκροές κεφαλαίων από τα Treasuries είναι παράγοντες που κάποια στιγμή θα πλήξουν και τη Wall Street. Αναμένουμε...