FORUM ΣΕΔ

Νέα ιστορικά ρεκόρ για τους αμερικανικούς δείκτες ως αντίδραση ανακούφισης στα στοιχεία για τον πληθωρισμό Ιουλίου των ΗΠΑ, τα οποία απομάκρυναν τις ανησυχίες περί τιμαριθμικών πιέσεων λόγω των δασμών Τραμπ και κατ’ επέκταση αύξησαν τις πιθανότητες χαλάρωσης των επιτοκίων από την πανίσχυρη Federal Reserve στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Στο εσωτερικό της τράπεζας, πάντως, φαίνεται να επικρατούν διαφορετικές απόψεις για την ενδεδειγμένη πορεία της νομισματικής πολιτικής και ενώ ο πλανητάρχης συνεχίζει να ασκεί πιέσεις. Η αντίδραση των αγορών ομολόγων σχετικά ήπια, με τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων Treasuries να τηρούν "στάση αναμονής", καθώς οι ισορροπίες μεταξύ υπερδανεισμού της αμερικανικής υπερδύναμης και ποσοτικής χαλάρωσης είναι ιδιαίτερα λεπτές.

Στον εμπορικό επίπεδο, η παράταση της εκεχειρίας ΗΠΑ - Κίνας για τους δασμούς απομάκρυνε –για την ώρα τουλάχιστον– μία ακόμη παράμετρο αβεβαιότητας για τη Wall Street, η οποία δείχνει να έχει συνηθίσει στις προθεσμίες, στις παρατάσεις και στις κυβιστήσεις του προέδρου των ΗΠΑ. Σίγουρα όλοι περιμένουν να εξαλειφθεί ο κίνδυνος ενός "εμπορικού πολέμου", αλλά τελικά φαίνεται ξεκάθαρα ότι "σκύλος που γαβγίζει δεν δαγκώνει", με τους επικεφαλής των μεγάλων οικονομιών, πέρα από το... σόου να μην θέλουν αλλά και να μην μπορούν να επιβάλουν τον αρνητικό επηρεασμό της παγκόσμιας ροής αγαθών και υπηρεσιών. Εν μέσω μάλιστα του εν εξελίξει bull market των διεθνών χρηματιστηρίων, η βουτιά των μετοχών στις αρχές Απριλίου πλέον μοιάζει με ανάμνηση για τα βιβλία οικονομικής ιστορίας...

Σε επίπεδο επιμέρους μετοχών δεν έχει αλλάξει κάτι, με τις "Magnificent-7" να διατηρούν ποσοστό-ρεκόρ άνω του 30% της συνολικής κεφαλαιοποίησης των αμερικανικών χρηματιστηρίων. Οι φωνές για "υπερθέρμανση" ενισχύονται, αλλά τα αλλεπάλληλα ιστορικά υψηλά "απαιτούν" σεβασμό στην ανοδική τάση, παρά τις όποιες... αντιρρήσεις.

* αναδημοσίευση από την εφημερίδα "ΚΕΦΑΛΑΙΟ"