FORUM

[Πέτρος Στεριώτης]

Κοντά στα ιστορικά υψηλά τους οι μεγάλοι μετοχικοί δείκτες, αποτυπώνουν αισιοδοξία για κάθε πιθανό και απίθανο ζήτημα που επηρεάζει τις αποτιμήσεις. Ο κλάδος των μικροτσίπ και της τεχνητής νοημοσύνης έχει δώσει "φτερά" στο τεχνολογικό ταμπλό, με την Nvidia να έχει επιστρέψει στην κορυφή και τις ανησυχίες για κινεζικό ανταγωνισμό και κορεσμό της ζήτησης να έχουν κάνει πέρα.

Κοντά στα ιστορικά υψηλά τους οι μεγάλοι μετοχικοί δείκτες, αποτυπώνουν αισιοδοξία για κάθε πιθανό και απίθανο ζήτημα που επηρεάζει τις αποτιμήσεις. Ο κλάδος των μικροτσίπ και της τεχνητής νοημοσύνης έχει δώσει "φτερά" στο τεχνολογικό ταμπλό, με την Nvidia να έχει επιστρέψει στην κορυφή και τις ανησυχίες για κινεζικό ανταγωνισμό και κορεσμό της ζήτησης να έχουν κάνει πέρα.

Στα γεωπολιτικά, η εκεχειρία μεταξύ Ιράν και Ισραήλ πιέζει τις τιμές του πετρελαίου και τις πληθωριστικές προσδοκίες, ενώ το "ασφαλές καταφύγιο" του χρυσού παίρνει ανάσες. Στο μεταξύ, το ΝΑΤΟ αποφάσισε την αύξηση των αμυντικών δαπανών των κρατών-μελών του στο 5% του ΑΕΠ, μια κίνηση που συντηρεί το ράλι στις ευρωπαϊκές μετοχές του τομέα της άμυνας. Σύντομα, βέβαια, αναμένονται εξελίξεις προς τη μία ή την άλλη κατεύθυνση στα ανοιχτά πολεμικά μέτωπα.

Στο θέμα των δασμών, η προθεσμία της 9ης Ιουλίου του Τραμπ στην Ε.Ε. για επίτευξη εμπορικής συμφωνίας είναι σαν να μην υπάρχει, με τις αγορές να προεξοφλούν ένα ήπιο δασμολογικό περιβάλλον. Στα νομισματικά ζητήματα, τα μέτρια στοιχεία της αμερικανικής οικονομίας (συρρίκνωση του ΑΕΠ, διεύρυνση του εμπορικού ελλείμματος και αύξηση των μακροχρόνιων αιτήσεων ανεργίας) φαίνεται να ενισχύουν την πεποίθηση ότι η Fed θα υποκύψει στις πιέσεις Τραμπ και θα ρίξει τα επιτόκια, με το δολάριο να έχει πέσει σε πολυετή χαμηλά έναντι του ευρώ και του ελβετικού φράγκου, συνεχίζοντας να χάνει τον αποθεματικό του χαρακτήρα.

Όλα τα παραπάνω λειτουργούν για την ώρα υποστηρικτικά για τις μετοχές, με τους επενδυτές πλέον να στρέφονται στις διαρθρωτικές ευκαιρίες παρά στους συστημικούς κινδύνους.

Δυναμικές κινήσεις, με τους επενδυτές να βλέπουν το ποτήρι μισογεμάτο. Υποψία "φούσκας" σε κάποιες αγορές, αλλά ποιος μπορεί να αντισταθεί στην ανοδική τάση; Rotation του ενδιαφέροντος από τα εμπορεύματα στις τεχνολογικές μετοχές και πίσω στο συνάλλαγμα. Πού να ρίξει τα επιτόκια και η Fed...

Βέβαια κάποια στιγμή η μουσική θα σταματήσει και κάποιοι – εκτός Λευκού Οίκου πάντα – θα μείνουν με τον μουντζούρη στο χέρι. Καλό 2ο εξάμηνο...

*αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο"