- Τρί Δεκ 23, 2025 10:00 am
#226
"Φρέσκα κουλούρια" για τις αγορές το 2026...
Το περιοδικό "Time" ανακήρυξε τους "αρχιτέκτονες της τεχνητής νοημοσύνης" ως πρόσωπα της χρονιάς που φεύγει. Και όντως, εταιρείες-μεγαθήρια, όπως η Nvidia, η OpenAI, η Google, η Oracle και αρκετές ακόμα, ήταν φέτος σε κάθε... στόμα, με τους επενδυτές να προεξοφλούν ότι τα προϊόντα του κλάδου (microchips, data centers, εφαρμογές ΑΙ κ.λπ.) θα αλλάξουν τις ζωές όλων μας. Για την ώρα, αυτό που σίγουρα έχει αλλάξει είναι η ώθηση των μεγάλων μετοχικών δεικτών σε ιστορικά υψηλά.
Καθώς η φετινή χρηματιστηριακή χρονιά περνά στην ιστορία –παρά τις τρέχουσες τάσεις συσσώρευσης– ως bull market, οι προοπτικές για το 2026 παραμένουν υποστηρικτικές. Με τις εισηγμένες του S&P 500 να αυξάνουν την κερδοφορία τους, τη Federal Reserve να χαμηλώνει τα επιτόκια και τον Λευκό Οίκο να κάνει δημοσιονομικά έξοδα προετοιμαζόμενος για τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, όλα δείχνουν ότι οι καταλύτες συνέχισης της ανοδικής τάσης στη Wall Street παραμένουν. Στη δε Ευρώπη, όλοι οι δείκτες, από τη Γερμανία και τη Γαλλία έως την Ιταλία και την Ελλάδα, "σκαρφαλώνουν" σε νέα ρεκόρ, συνεχίζοντας να αγνοούν τα γεωπολιτικά ρίσκα, την αποδυνάμωση των θεμελιωδών σε μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες και την απώλεια ανταγωνιστικότητας συγκριτικά με την Κίνα και άλλες αναδυόμενες οικονομίες.
Ωστόσο το τελευταίο διάστημα εντείνονται οι ανησυχίες αναφορικά με τη... σοβαρότητα των αποτιμήσεων του τεχνολογικού κλάδου, δεδομένου του ότι οι "εμπλεκόμενες δυνάμεις" έχουν αποδοθεί σε έναν υπέρ πάντων αγώνα σύναψης νέων deals και υλοποίησης κολοσσιαίων κεφαλαιουχικών δαπανών. Μιλάμε για "ψίχουλα" αξίας μερικών εκατοντάδων δισ. και βλέπουμε...
Το 2026 θα είναι οπωσδήποτε ακόμα ένα έτος έντονων συγκινήσεων στις παγκόσμιες αγορές. Άλλωστε ποιο χρηματιστηριακό έτος πέρασε αδιάφορα και δίχως δυνατές μάχες μεταξύ "ταύρων" και "αρκούδων"; Πλέον, με το Bitcoin, ακόμα και τα Σαββατοκύριακα μπορούν να φτιάξουν κλίμα. Σε κάθε περίπτωση, εν μέσω χάους σε εμπορικό, γεωπολιτικό και επενδυτικό επίπεδο και με μία Wall Street σε ιστορικώς "τσιμπημένα" επίπεδα, ένα πράγμα είναι βέβαιο: δεν θα βαρεθούμε ούτε του χρόνου.
* αναδημοσίευση άρθρου μου από την εφημερίδα "Το Κεφάλαιο"
Το περιοδικό "Time" ανακήρυξε τους "αρχιτέκτονες της τεχνητής νοημοσύνης" ως πρόσωπα της χρονιάς που φεύγει. Και όντως, εταιρείες-μεγαθήρια, όπως η Nvidia, η OpenAI, η Google, η Oracle και αρκετές ακόμα, ήταν φέτος σε κάθε... στόμα, με τους επενδυτές να προεξοφλούν ότι τα προϊόντα του κλάδου (microchips, data centers, εφαρμογές ΑΙ κ.λπ.) θα αλλάξουν τις ζωές όλων μας. Για την ώρα, αυτό που σίγουρα έχει αλλάξει είναι η ώθηση των μεγάλων μετοχικών δεικτών σε ιστορικά υψηλά.
Καθώς η φετινή χρηματιστηριακή χρονιά περνά στην ιστορία –παρά τις τρέχουσες τάσεις συσσώρευσης– ως bull market, οι προοπτικές για το 2026 παραμένουν υποστηρικτικές. Με τις εισηγμένες του S&P 500 να αυξάνουν την κερδοφορία τους, τη Federal Reserve να χαμηλώνει τα επιτόκια και τον Λευκό Οίκο να κάνει δημοσιονομικά έξοδα προετοιμαζόμενος για τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, όλα δείχνουν ότι οι καταλύτες συνέχισης της ανοδικής τάσης στη Wall Street παραμένουν. Στη δε Ευρώπη, όλοι οι δείκτες, από τη Γερμανία και τη Γαλλία έως την Ιταλία και την Ελλάδα, "σκαρφαλώνουν" σε νέα ρεκόρ, συνεχίζοντας να αγνοούν τα γεωπολιτικά ρίσκα, την αποδυνάμωση των θεμελιωδών σε μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες και την απώλεια ανταγωνιστικότητας συγκριτικά με την Κίνα και άλλες αναδυόμενες οικονομίες.
Ωστόσο το τελευταίο διάστημα εντείνονται οι ανησυχίες αναφορικά με τη... σοβαρότητα των αποτιμήσεων του τεχνολογικού κλάδου, δεδομένου του ότι οι "εμπλεκόμενες δυνάμεις" έχουν αποδοθεί σε έναν υπέρ πάντων αγώνα σύναψης νέων deals και υλοποίησης κολοσσιαίων κεφαλαιουχικών δαπανών. Μιλάμε για "ψίχουλα" αξίας μερικών εκατοντάδων δισ. και βλέπουμε...
Το 2026 θα είναι οπωσδήποτε ακόμα ένα έτος έντονων συγκινήσεων στις παγκόσμιες αγορές. Άλλωστε ποιο χρηματιστηριακό έτος πέρασε αδιάφορα και δίχως δυνατές μάχες μεταξύ "ταύρων" και "αρκούδων"; Πλέον, με το Bitcoin, ακόμα και τα Σαββατοκύριακα μπορούν να φτιάξουν κλίμα. Σε κάθε περίπτωση, εν μέσω χάους σε εμπορικό, γεωπολιτικό και επενδυτικό επίπεδο και με μία Wall Street σε ιστορικώς "τσιμπημένα" επίπεδα, ένα πράγμα είναι βέβαιο: δεν θα βαρεθούμε ούτε του χρόνου.
* αναδημοσίευση άρθρου μου από την εφημερίδα "Το Κεφάλαιο"
Πέτρος Στεριώτης
Διαχειριστής Χαρτοφυλακίου
Πιστ. Δ' της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς
Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)
Διαχειριστής Χαρτοφυλακίου
Πιστ. Δ' της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς
Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)