FORUM

[Πέτρος Στεριώτης]

Το 1ο φετινό εξάμηνο ​τα είχε όλα: κραχ, ανάκαμψη, νέα υψηλά και τεράστια μεταβλητότητα. Είδαμε τον S&P 500 και τον Nasdaq να κλείνουν σε νέα ιστορικά ρεκόρ, με το αμερικανικό bull market –κακά τα ψέματα– να παραμένει ο κυριότερος παράγοντας θετικού χρηματιστηριακού κλίματος και στην Ευρώπη.

Στο forex, η τόσο μεγάλη πτώση του δολαρίου, η οποία έχει μετατρέψει σε "ήρωα" το μέχρι πριν από λίγους μήνες "ξεγραμμένο" ευρώ, μάλλον εξέπληξε, ειδικά από τη στιγμή που η Federal Reserve "αρνείται" να μειώσει το βασικό της επιτόκιο, επικαλούμενη την ανθεκτική απασχόληση στις ΗΠΑ και τους πληθωριστικούς κινδύνους. Οι αγορές πλέον δίνουν τεράστια σημασία στις επόμενες κινήσεις της Fed, με τα "στοιχήματα" για μείωση του επιτοκίου της τράπεζας να είναι… όλα τα λεφτά και ενώ πληθαίνουν οι εικασίες περί σταδιακής απώλειας του παγκόσμιου αποθεματικού χαρακτήρα του δολαρίου. Σε ό,τι αφορά το ευρώ, το υψηλό 4 ετών έναντι του USD έχει φέρει την κατάσταση άνω-κάτω, με το σενάριο του 1,20 να δημιουργεί "πονοκεφάλους" στην ΕΚΤ, η οποία άλλωστε φαίνεται να έχει ολοκληρώσει τον δικό της κύκλο μείωσης επιτοκίων.

Επιστρέφοντας στη "μητέρα των αγορών", τη Νέα Υόρκη, ο πρωταγωνιστής της ειδησεογραφίας έχει ονοματεπώνυμο και επαγγέλλεται... πλανητάρχης. Στο 1ο εξάμηνο οι αποφάσεις και οι παλινωδίες του, με χαρακτηριστικότερο παράδειγμα το "σίριαλ των δασμών", ακόμη δημιουργούν αβεβαιότητα, με τη Wall Street πάντως να επιβραβεύει για την ώρα όσους αγοράζουν τα dips, όσους δεν φοβούνται τις υψηλές αποτιμήσεις του τεχνολογικού κλάδου και όσους... διαβάζουν πιο γρήγορα τα "τιτιβίσματα" του Τραμπ.

Σε αυτό το περιβάλλον, και ενώ οι γεωπολιτικές προκλήσεις, τα μέτρια μακροοικονομικά και τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα αναμένεται να μας… συντροφεύσουν και στο 2ο φετινό εξάμηνο, οι επενδυτές φαίνεται να συνεχίζουν να καλοκοιτάζουν το "ασφαλές καταφύγιο" του χρυσού, μάλλον αποφεύγουν τα ομόλογα, τα οποία είναι εκτεθειμένα στον πληθωρισμό, και θέλουν να συμμετάσχουν στο "τρενάκι της ανόδου" των μετοχών. Όποιος προλάβει...

*αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο"